全球咨询机构美世的报告显示，中国的私募股权和创业投资市场全球第二，对于全球的创新型和高成长公司而言具有吸引力，中国私募股权在全球配置中的重要性不容小觑。投资者关心的是：海外长期资本对中国市场的态度如何？欧洲最大的资产管理公司之一、资产管理规模达9,600亿美元（截至2023年底）的施罗德投资集团给出了答案。2024年是施罗德投资集团成立220周年，这家百年资管机构进入中国内地市场已有30年，同时施罗德与中国业务同行则超过160载。施罗德始终致力于为中国资产行业的发展做出自己的贡献，穿越200余年的多个经济周期，施罗德投资集团秉持长期主义，始终保持着持续的竞争力。施罗德投资集团近期表示，看好中国私募股权市场的潜力和韧性，尤其是人民币S交易的价值，私募股权投资是分享中国高质量发展成果最有效的方式之一。

施罗德投资集团在中国境内拥有诸多业务单元，例如施罗德基金、交银施罗德基金、施罗德交银理财等。公开市场之外，施罗德投资集团以施罗德资本的品牌布局中国的非公开市场，包括私募股权、房地产、新能源基建等资产类别的投资。

帮助境外、境内投资者捕捉中国高质量成长机会

施罗德资本私募股权策略的投资范围涵盖基金投资、S交易、跟投以及直接投资。在中国市场沉淀超过25年。施罗德资本形成了覆盖面广、质量高的私募股权基金生态体系，其早期参与设立和孵化的不少创投和私募股权基金已经成长为行业头部基金管理人。

作为中国市场早期和成长期美元基金最大的出资人之一，施罗德资本有着庞大和长期互信的被投基金管理人网络。这些资源不仅带来了优质的独家交易机会、基金顾问委员会成员的席位，更重要的是，施罗德资本得以长期在第一线观察和参与国内私募股权基金和创投企业的发展，并共同面对挑战，穿越周期。

值得一提的是，施罗德资本也是中国私募股权行业极少数同时配置美元、人民币资产的组合基金投资机构。

早在2020年初，施罗德资本便在中国证券投资基金业协会（AMAC）完成私募基金管理人登记，并在同年发行了第一只QFLP私募股权基金。叠加团队超过20年投资中国美元基金市场的经验，大力推进人民币投资也象征着施罗德资本在中国市场的发展深度推进。截至目前，施罗德资本在中国管理多只QFLP私募股权基金，策略涵盖基金投资、S交易、跟投与直投等。

中国的改革开放是一段传奇的历程，私募股权投资不仅将海外的资金引入，同时也是将这段传奇故事述之四海的过程。在过去25年间，施罗德资本一直向海外介绍中国市场的发展与前景，带领越来越多的美元投资人进入中国。

施罗德资本私募股权中国区主管 钱军

在中国策略方面，施罗德资本私募股权中国区主管钱军认为，投资中国的私募股权市场，有三个关键成功要素：首先，应该在行业发展的初期配置中国市场，一方面可以将海外的最佳实践带到中国，帮助中国私募股权行业变得更加机构化，同时也可以通过参与设立和孵化基金，构建生态体系，分享成长红利；其次，需要建立本土团队，将全球的视野和中国市场的洞察力结合起来；第三，应该提前布局中国市场上的范式转换，尤其是人民币市场主导地位的形成。

布局全球第二大私募股权市场

QFLP即合格境外有限合伙人，允许外资机构从海外募集资金投向境内市场。QFLP机制下，全球机构可布局境内的私募股权投资项目。相关数据显示，试点10多年以来，QFLP项目在全国遍地开花，具体实施办法逐步优化，便利全球机构布局境内私募股权市场。

施罗德资本认为，时至今日，中国已经成为全球第二大私募股权市场。回看往昔，自1985年国家多部委联合设立中国新技术创业投资公司以来，中国私募股权投资行业由此拉开序幕；2006年后随着全球化进入快车道，《新合伙企业法》通过，这也使得国际PE基金普遍采用的有限合伙组织形式得以实现。

施罗德资本在中国的第一笔私募股权投资可以追溯到1998年，彼时中国创投和私募股权市场进入萌芽期，早期的创业者和创投机构蓄势待发。施罗德资本于2008年即设立北京办公室，国际平台结合中国当地私募股权投资专家，决心深耕前景广阔的中国私募股权市场。

2010年前后智能手机的大量普及带来了移动互联网的兴起。2015年“大众创业、万众创新”的理念开始引领潮流，为创新驱动型增长注入了新动力。在这样的背景下，私募股权市场在中国迎来了爆发式增长，为企业和投资机构都提供了前所未有的机遇。

2013年至2017年，中国私募股权投资经历了显著的增长。这一时期，大量资金进入了当时中国最具前景的初创型企业。时代浪潮之下，施罗德资本凭借先发优势、构建的生态体系、全球平台所带来的国际化视野以及本地团队对市场的洞察力，稳步成为行业的重要参与者。

长期来看，施罗德资本在中国私募股权领域的投资表现成绩优异。这不仅凸显了施罗德资本的投资策略和执行能力，也充分证明了私募股权投资在长期投资中所带来的显著优势和有效性。

而制度的不断优化，无疑为施罗德资本这样的全球机构布局中国奠定了基础。

2023年11月15日，国家外汇管理局资本项目管理司发表题为《稳步推进外汇领域高水平开放 不断提升跨境投融资便利化水平》的专栏文章，其中在“跨境直接投资开放水平持续提高”的部分提及“稳慎推动跨境股权投资试点，更好支持跨境投资创新发展。在部分区域开展合格境外有限合伙人（QFLP）和合格境内有限合伙人（QDLP）外汇管理试点，支持股权投资基金开展跨境产业、实业投资，有序推动区域金融改革开放”。

布局中国市场的三大主题

看好人民币S交易

谈及中国市场的前景，施罗德资本认为，首先，消费是中国经济增长的核心，政策端将其视为当下经济增长的突破方向。随着新千禧一代的崛起，个性化的需求将推动消费行业的变革，高质量本土化品牌迎来发展机遇。

其次，中小企业是“稳增长”的关键，政策端也将其与“创新”“就业”“民生”等直接挂钩。在全球产业链中，中国在数字化、智能化等领域具有显著的比较优势，这些优势将会成为“新质生产力”的重要内容。

再者，科技创新是中国政策的焦点，近年来科研投入显著增加，基础研发经费位居全球第二。在国家2035年远景目标纲要中，科技将成中国长期主线。随着国内企业竞争力的提升，尤其是在医疗器械、新能源等领域的高速发展，施罗德资本有理由相信，中国企业将以更优质创新的产品和服务不断替代国际品牌的市场份额。

施罗德资本在近年来尤其看好中国私募股权S交易的机会，并以自身行动作为示范，活跃在人民币S交易买方市场，促进市场流动性的良性循环。

站在当前时点，施罗德资本表示，机遇与挑战并存，但施罗德投资对中国市场的韧性和活力保持信心。中国拥有全球最大的市场、最多的中等收入群体、最密集的科学技术人才以及长远、踏实的经济发展政策导向，这些都是持续驱动施罗德资本深耕中国市场的坚实基础。

近日，国务院办公厅印发《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》，围绕五大方面提出17条具体举措。国家发改委表示，在募资端，引导保险资金等长期资金投资创业投资，扩大金融资产投资公司直接股权投资试点范围，动员有条件的社会资本做“耐心资本”，解决行业“缺长钱”和“无米下锅”的问题。施罗德资本的投资理念与“耐心资本”一脉相承，并且深知“耐心资本”的力量，这将为一些领域的企业提供长期稳定的资金支持，帮助他们在激烈的市场竞争中保持创新和持续发展。

施罗德投资集团中国事务主席吴思田表示，施罗德对于在中国市场的发展充满信心，将以专业和务实的态度，坚定不移地推进在中国市场的发展规划。通过与中国市场的紧密合作和共同成长，施罗德将为中国投资者提供更优质的服务。

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